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盘后交易有效周详做市转让 影星药企竞价转做市

作者:永利官网    发布时间:2020-03-13 21:38     浏览次数 :179

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今年以来9家新三板企业

全景网1月29日讯 新三板进入竞价时代已两周有余,三板做市指数暂未能止跌上扬。从前两周新三板市场交易情况来看,市场流动性在短期内受交易制度的变更影响,并未有所提升。

选择做市转让

交易制度变更后,原协议转让股票成交额受影响较大,而做市股票受影响程度并不明显。值得一提的是,盘后交易成交额占比达六成以上,成为新规实施后的最大亮点。

□本报实习记者 齐金钊

由于目前集合竞价交易实施时间较短,新三板企业变更转让方式的情况暂时不多,仅2家主动申请转为做市转让交易,而合全药业也成为集合竞价交易实施以来,首家由竞价转让变更为做市转让的公司。

虽然短期内新三板做市转让的热情有所降温,但仍有部分新三板挂牌企业愿意采用做市转让。截至3月19日,2018年以来已有9家新三板挂牌企业股票转让方式变更为做市转让。业内人士指出,做市转让在流动性及价格发现方面仍具有不可替代的作用。

交易制度变更对原协议转让股影响较大

部分企业和券商逆势新增做市

新交易制度实施首周,新三板市场成交额合计21.81亿元,大幅低于2017年的平均水平。

相较于近期一些新三板挂牌企业的做市热情降温,2018年以来新三板挂牌企业中仍不乏“逆势”转做市的企业。1月24日,新三板创新层企业合全药业将股票交易方式由集合竞价变更为做市转让方式,成为新三板新交易制度下首家竞价转做市企业。合全药业在转为做市方式后,15家做市商参与报价。

在此之前,新三板市场周成交额基本稳定在40亿元左右,新交易制度公布后,周成交额仅有过去正常时期一半左右的规模。新三板市场的流动性短期内受交易制度的变更反而出现一定程度收缩。

对于选择做市交易的理由,合全药业董秘邱根永表示,一方面公司希望通过做市转让来提升交易活跃度,更好地体现公司的公允价值,更重要的是非常看好新三板未来的发展前景。

截至1月26日,三板做市指数收于954.68点,环比下跌1.19%。第二周,新三板市场成交总额22.96亿元,比第一周增加1.15亿元。

除了合全药业外,精益达、健佰氏、每日科技等多家挂牌企业近期也选择了做市交易方式。Wind数据显示,从2018年1月1日至3月19日,新三板企业中集合竞价转做市的股票有9只。

然而第一周的五个交易日内,做市股成交总额合计8.99亿元,集合竞价股票成交额合计12.82亿元,仅占比58.79%。这一比例低于新规实施前协议转让成交额占近八成的比重。

除了上述“逆势”转做市的企业,新三板部分做市券商在近期也新增了做市业务量。Wind数据显示,从2018年1月1日至3月19日,新三板参与做市的券商中有68家券商新增了做市股票只数。其中,新增做市股票最多的做市商是东莞证券,新增做市股票数量为19只,其次为东吴证券和太平洋证券,其增加做市股票数量均为11只。

第二周集合竞价总成交15.53亿元,占总成交额的67.73%。相对于首周,集合竞价成交额有所上升。

做市转让优势依然明显

从上述情况来看,交易制度的变更对原协议转让股票成交额受影响较大,而对做市股票影响并不明显。

“相比竞价交易制度,做市转让在提供交易流动性和股票定价方面起着不可替代的作用,因此做市转让有必要进行进一步的配套制度完善和加强。”东北证券研究总监付立春告诉中国证券报记者,做市交易主要存在三方面的优势:首先由于做市商对股票有相应的筛选标准,筛选出来做市的股票一般质量相对会好一些;其次,由于一家企业拥有多家做市商,因此整体交易量会更大;第三,做市转让有较为稳定的做市方和对手方,交易更容易促成。

截止2018年1月29日,总计有1326家公司选择做市转让;10277家企业选择集合竞价转让,其中851家为创新层企业,9426家为基础层企业。图片 1 盘后交易成新规亮点

对新三板企业而言,该如何选择适合自己的交易方式?付立春建议,企业要综合评估自身的资本市场发展的规划,立足于主业的长远发展来考虑交易方式的选择。如今IPO的难度和门槛越来越高,绝大部分的企业很难满足“转板”的条件,而新三板制度也在推进深化改革,在这个大背景下,如果企业的流动性比较强,同时又想继续在新三板享受更多的制度红利,选择做市交易方式可能会更好一些。如果企业有近期IPO的想法,不想引入更多中小股东,降低二级市场活跃度,那么选择集合竞价交易更适合。

1月15日-19日,盘中竞价与做市交易成交额合计达7.98亿元,盘后协议转让成交额合计13.83亿元,盘后协议转让成交额占比达到63.4%,成为新交易制度实施后的最大亮点。

申万宏源新三板首席分析师刘靖认为,新三板推出新交易制度后,相较于集合竞价,做市即时成交的优势明显。随着创新层对合规投资人股东数量提出要求,加上做市交易具备流动性优势,预计做市将会回暖。从另一方面来看,如今新三板二级市场盘中交易总额出现了较大下降,流动性问题显得更加急迫。其症结仍然是股权分散度过低和市场参与人数过少。新交易制度为改善流动性打下了基础,但新三板制度改革之路仍任重道远。

从集合竞价首周的交易情况来看,做市股盘中交易额为5.09亿元,盘后协议转让成交额合计3.9亿元;集合竞价盘中成交额2.89亿元,盘后协议转让成交额合计9.93亿元。

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